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金融市场一周:漂亮的经济数据是喜是优

发布时间:2019-10-09 20:09:22 编辑:笔名

1、2012物价有望继续回落,漂亮的经济数据是喜是优?

CPI同比涨幅已连续4个月出现回落。随着翘尾因素逐步减小和蔬菜、肉禽等价格出现反季节下跌,CPI回落速度有所加快,物价过快上涨的势头得到遏制。在一系列政策措施的综合作用下,总需求放缓、货币信贷条件总体向常态回归、农产品供给改善、物价上涨预期回落等有利于物价继续回落的因素不断增多,未来CPI有望继续回落。预计2012年CPI将维持在4%左右的高位,而GDP的增速将维持在8%。表面上看,这是个漂亮的、可以接受的数据,不过,考虑到中国的潜在经济增速如果低于8%,将带来庞大的失业人口,考虑到企业正在面临成本上升的煎熬,沿海企业倒闭风潮还在继续,越来越多的人通过移民保存财富,这样的数据无法让我们感到欣喜。2012年,注定只能在政策的夹缝中生存。经济在夹缝中生存有两层含义:第一,政策的腾挪空间很小,稍不小心就有堕入地狱或者遭遇玻璃天花板;第二,所有的行业、企业日子都不太好过,以往寄生在制造企业身上获取高额利润的资源性行业、垄断性行业,甚至包括充当资金掮客的金融机构,都难以恢复镀金时代的风光。2012年到了认真审视经济改革方案、进行第二次市场化改革的关键时候。

2、银行存贷压力不减,需深化利率市场化

随着2012的靠近,银行的存贷压力也日渐白热化。各大银行都使出浑身解数,用尽各种方法,只为了最后的冲刺。有的银行网点推出了存款送礼品活动,存10万元送价值300元的礼品,有的银行存5万元以上的可参加百分百抽奖。资金市场的紧张,使国债逆回购年化收益率飙升,29日,国债1天逆回购盘中最高达到21.8%的收益。从各家银行三季度的业绩报告可见,存款流失导致不少银行贷存比走高,已经有四家银行的贷存比超过了75%的监管红线。监管层将在年末对商业银行的贷存比进行考核,于是,补充存款成了压在商业银行肩上的沉重担子。而叫停了超短期理财产品之后,商业银行在补充存款上显得"捉襟见肘"。虽然11月份CPI同比上涨4.2%,创下年度新低,但是目前一年期存款基准利率为3.5%,负利率的状况虽然得到缓解但是仍然存在,对于宏观经济预期的惯性将导致存款流出压力持续存在。待破的最后防线刚刚结束的指出,要深化利率市场化。利率市场化已经可以推进,因为银行在理财产品这一块显示了其吸收存款的能力。监管层可以考虑逐步放开对存款利率的限制,可以先允许上浮50%,然后允许上浮100%,最后完全放开。

3、修订年报准则,增加市场关注焦点披露

中国证监会相关部门负责人30日通报了年报准则的修订情况。修订后的年报准则增加了非财务信息的披露比重,增加了市场关注焦点的披露。具体包括:披露公司董事、监事及高级管理人员的薪酬水平及利润分配情况;披露公司非经营性资金占用及涉及央企同业竞争的解决方案;披露公司内幕信息知情人登记管理制度的建立,执行情况及环保、安全生产等社会责任方面的报告;披露公司利用闲置资金从事委托理财、衍生品投资的风险及年报披露后可能存在的退市风险。本次修订内容重点围绕提高年报信息的有效性和针对性,增强投资者阅读年报的欣赏性,对原来的年报准则做了全面的补充、删减、调整、完善,几乎涉及到了原准则的全部条文。不过此次修订的年报准则只适用于主板、中小板上市公司,上市公司年报准则的修订工作正在征求意见中。

4、2011年成最大的赢家,2012风光能否依旧

今年低迷的市场行情对于整个资产管理行业来说无疑是一场灾难,基金市值缩水,券商集合理财日子也不好过,唯独信托行业一枝独秀,所有信托产品的平均预期年化收益率高达9.11%,而房地产信托产品甚至达到了10.06%。从今年信托发展来看,年中是一大转折。前两个季度,新增信托资产投向近40%都涌向房地产。受监管影响,进入三季度之后呈明显下滑趋势。继而矿产信托,艺术品信托又称为信托公司的“天后”,而到了四季度,票据信托又称为“新宠”,其受欢迎程度令人咂舌,往往是发行一两天便成立,有资金也很难买上。总之,2011年信托业很辉煌,发展很快,很受瞩目。而在即将到来的2012年,不知道是否还能依旧呢?2012年恐怕首先受关注的便是房地产信托的兑付问题了。预计明年到期的房地产信托产品规模达到1172亿元,其中3月、6月、7月和8月为兑付。

5、辞旧迎新,2012年或将又是一个房产调控年

即将过去的2011年可谓"房地产调控年",限购、限贷、限价、房地产税试点、增加保障房供给频繁见诸于报章电台,成为市场关注的焦点。近年来房价"只涨不跌"的神话终于被打破,但市场观望气氛浓厚,博弈多方依然拉锯,房地产调控进入深水区。年初,中国国务院出台八项全面调控房地产市场的举措(新国八条);上海、重庆开始对个人住房征收的改革试点。随后,北京等城市相继出台"限购"令。限购范围,逐渐从北京等一线城市向房价涨幅过快的二、三线城市蔓延。新年钟声就要敲响,2011年实施限购令的46个城市中,已明确表示将在2012年继续执行限购政策的有北上广等20多个城市,这些城市中有一部分此前规定的限购截止日期为2011年12月31日。但仍有20个左右的城市对来年是否继续限购未作明确表态,显见这些城市大多仍存博弈和观望心理。总而言之,只要坚持楼市调控大政方针不动摇,处理好中央与地方、开发商与消费者的平衡关系,为一时不能进入商品房市场的消费者提供保障,并就进入深水区的调控政策提供顶层设计,则未来中国房价合理回归有望,房地产业亦可稳中求进。

6、“清场”,9000余家中介被踢出局

新任保监会主席上任不足两个月,力图扭转保险业的不良形象,这也使得今年保险业对中介市场违法违规的整顿力度空前加大。中国保监会日前发布公告称,为了解决保险代理市场近年来的混乱局面,保监会在今年开始史无前例的大规模整顿工作,查出涉及的问题资金2.4亿元,注销9000余家代理机构许可证,其中以资本实力较小的车险代理机构为主。如此严厉的整顿尚属首次,这也是今年11月以来保监会四次重拳出击保险中介市场。目前中介市场重数量而不重质量是市场混乱的一大因素,中介机构多也给监管带来较大的压力。中介代理市场资源整合、产业升级亟待解决。据悉,目前保监会支持大型保险销售公司建立,并采取各种措施推动代理市场的规范经营和结构调整,如推动车商兼业代理机构的专业化试点工作,引导兼业代理机构专业化发展也将成为明年保监会规范中介市场的一大举措。明年保监会还将继续打击中介市场违规行为,并研究进一步提高代理机构的市场准入门槛,完善退出制度。

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